Domingo Cavallo estuvo a cargo de la economía argentina justo antes de que defaulteó en 2001.
Bretton Woods, NH – Domingo Cavallo, el arquitecto del primer acuerdo de reestructuración de la deuda de Argentina en 2001, tiene una solución para empeorar el drama de la deuda del país: pagar a los holdouts.
«Argentina debe cumplir con la decisión del juez Greisa,» dijo el Sr. Cavallo el miércoles en una conferencia para conmemorar el 70 aniversario del sistema de Bretton Woods de la cooperación financiera global.
Sr. Cavallo, quien también se le atribuye a la hiperinflación en Argentina a principios de 1990, se refería a la reciente decisión de la corte de Thomas P. Greisa que dijo que si Argentina continúa haciendo los pagos a los tenedores de bonos que participaron en las reestructuraciones de deuda anteriores, debe pagar la totalidad de los inversores que se negaron a participar.
Además de impulsar a la Argentina a su segundo default en 13 años, la decisión tenía ramificaciones más amplias. Funcionarios del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y el Fondo Monetario Internacional han dicho que la decisión hará que las reestructuraciones de deuda futuras mucho más difícil, porque los inversores tendrán incentivo para no llegar a un acuerdo y en su lugar va a esperar por el pago total de sus bonos.
Con los niveles de deuda en Europa que sigue aumentando, la perspectiva de los gobiernos de deuda plagada posponiendo ofertas de reestructuración por este motivo asusta responsables políticos.
En las rincones arcanos de las finanzas globales, el Sr. Cavallo es un poco una estrella de rock, y su carrera un seguimiento de los momentos clave en la historia económica de Argentina. Fue jefe del banco central bajo la dictadura en la década de 1980, presidió el milagro argentino a principios de 1990 y estuvo a cargo de la economía justo antes del default en 2001.
Así que cuando se convocó a una sesión de break-out el miércoles para discutir la crisis de la deuda argentina, los delegados se apresuraron a coger los asientos, entre ellos ex ministros de finanzas, banqueros y altos funcionarios del Fondo Monetario Internacional.
El Sr. Cavallo, que tiene 68 años, era muy crítico de cómo Cristina Fernández de Kirchner, la presidenta de Argentina, ha manejado la crisis. «Es un desastre», dijo, refiriéndose a la fuga de capitales y la inflación que ha afectado a la economía en los últimos tiempos. «Ella quiere culpar a lo que está sucediendo ahora a los buitres.»
Si un nuevo gobierno entra y estabiliza la economía con políticas responsables, el Sr. Cavallo dijo que él piensa que miles de millones de dólares de capital que han dejado el país, volverán. En estas condiciones económicas mejoradas, agregó, el gobierno debe ser capaz de pagar a los llamados inversionistas buitres.
Los expertos creen que todos los holdouts tienen $ 16 mil millones en valores, sino que la cifra es menor en términos de la decisión del juez Greisa. Aún así, es una suma significativa para un país que está excluido de los mercados internacionales y cuyas reservas están disminuyendo día a día.
Dado que la presidente Kirchner ha apostado su carrera política en la lucha contra los holdouts, parece poco probable que un resultado así.
El Sr. Cavallo acepta que tal enfoque no le ganará muchos amigos en el FMI, pero eso no le concierne.
¿Cómo puede ser, se pregunta, que una decisión de un juez de Nueva York los resultados en este tipo de convulsiones en los mercados de deuda soberana? En todo caso, dijo, pone de relieve lo importante que es para que el FMI ponga en marcha un régimen de quiebras para los gobiernos que están a punto de impago.
«No es un problema más profundo en los mercados de deuda soberana – lo que el mundo necesita es una ley de quiebra para los soberanos», dijo, mencionando en particular el intento fallido hace 10 años por el FMI para poner en marcha un aparato de reestructuración de deuda. «Si queremos evitar este tipo de situaciones en el futuro, lo que realmente necesitamos es algún tipo de mecanismo.»
http://dealbook.nytimes.com/2014/09/03/argentine-economic-figure-urges-payments-to-bond-holdouts/?_php=true&_type=blogs&_r=0