Petr贸leo a $ 77? #Argentina marcha con un tambor diferente – Bloomberg 馃搱馃搲馃殩

Petr贸leo a $ 77? Esto en Argentina.

El petr贸leo ha ca铆do por debajo de $ 39 por barril en los EE.UU. Pero a pesar del ba帽o de sangre de precios en los mercados mundiales de energ铆a, se obtiene a casi el doble de esa cantidad en Argentina – el hogar de algunos de los聽m谩s caros crudo del mundo.

A pesar de que los precios se desplomaron de nuevo el lunes, enviando al mundo puntos de referencia cerca de los niveles m谩s bajos que golpearon brevemente en la Gran Recesi贸n, el petr贸leo sigue volando alto en la Argentina por la sencilla raz贸n de que el gobierno quiere que sea as铆.

聽Hay alg煤n m茅todo detr谩s de la locura aparente. Argentina es el hogar de la segunda mayor reserva de gas de esquisto y la cuarta m谩s grande de petr贸leo de esquisto en el mundo. Frente a un d茅ficit comercial energ茅tico de $ 6 mil millones en el 2014, el gobierno ha estado usando su precio made in Argentina para tratar de turbocharge producci贸n nacional.

De este modo, la segunda econom铆a m谩s grande y m谩s enigm谩tica de Am茅rica del Sur est谩 marchando a su propio ritmo. En la mayor parte del mundo en desarrollo, los gobiernos subsidian los precios del combustible. En Argentina, los automovilistas ahora est谩n subsidiando a los productores de petr贸leo y gas.

“Esto no es sostenible en el largo plazo”, dijo Agust铆n Torroba, analista senior de Montamat & Associates, una firma de consultor铆a energ茅tica. “Es la nafta聽m谩s cara del mundo.”

Las pol铆ticas de la presidenta Cristina Fern谩ndez de Kirchner, cuyo segundo mandato de cuatro a帽os termina en diciembre, rara vez se considera convencional. Adem谩s de la energ铆a, enfoque inusual de la Argentina a la gesti贸n econ贸mica incluye la moneda y control de importaci贸n, impuestos a la exportaci贸n, renegar de los compromisos de la deuda soberana y la aceptaci贸n general de 25 por ciento de inflaci贸n.

Importador neto

El precio del petr贸leo hecho en casa tiene sus ra铆ces en los acontecimientos en 2011 y 2012. Hasta ese momento, Argentina era un exportador neto de energ铆a, pero las compa帽铆as como de Espa帽a Repsol SA, luego el mayor productor de petr贸leo del pa铆s, s贸lo se les permiti贸 quedarse con $ 42 para cada barril exportado, menos de la mitad del precio de curso internacional.

Los perforadores respondieron mediante la reducci贸n de la inversi贸n en exploraci贸n y desarrollo, elegieron reducir聽sus reservas existentes en su lugar. Con el aumento del consumo y la producci贸n cayendo, en 2011 Argentina se hab铆a convertido en un importador neto de energ铆a, casi todo el petr贸leo y el gas, por primera vez desde 1984.

La presidente Fern谩ndez respondi贸 en abril de 2012 por la expropiaci贸n de 51 por ciento de Yacimientos Petrol铆feros Fiscales propiedad de Repsol, que se quej贸 de que hab铆a sido dirigido demasiado dinero a los dividendos en lugar de la exploraci贸n. Desde entonces, el desarrollo de gas y petr贸leo de esquisto en los dep贸sitos de la parte de la regi贸n Patagonia conocida como Vaca Muerta (Dead Cow) se ha acelerado.

Ampliamente considerado como uno de los yacimientos de esquisto m谩s importantes del mundo, Vaca Muerta es el tama帽o de B茅lgica y la clave para restaurar la autosuficiencia energ茅tica. Para cebar la bomba, la secretar铆a de energ铆a del pa铆s estableci贸 por primera vez su precio del petr贸leo made-in-Argentina en $ 72 en enero de 2013. se ajust贸 a $ 77 el mes pasado.

Made in Argentina

Cuando los precios mundiales estaban por encima del nivel made-in-Argentina, la pol铆tica produce beneficios a los consumidores. Pero cuando el crudo comenz贸 a caer el a帽o pasado, los automovilistas argentinos miraban a sus hom贸logos de los pa铆ses vecinos que ganan un golpe de suerte que no estaba disponible para ellos.

Desde agosto de 2012, sus precios de los combustibles han aumentado en un 126 por ciento. Hoy en d铆a, los automovilistas argentinos pagan un 40 por ciento m谩s para llenar sus tanques que vecinos en Brasil. Sin embargo, los consumidores no han levantado mucho alboroto y la pol铆tica energ茅tica no es un tema importante en la campa帽a electoral presidencial.

Los mercados no se venden, sin embargo. ADR de YPF cayeron 4.9 por ciento a $ 19.02 al cierre en Nueva York. Los ADRs, equivalentes a una acci贸n ordinaria, han bajado un 28 por ciento este a帽o.

Adquisici贸n con聽Escopeta

Aun as铆, en muchos sentidos, el made in Argentina enfoque est谩 dando los resultados deseados. Desde la adquisici贸n con聽escopeta de YPF de Repsol, el n煤mero de equipos de perforaci贸n que operan en el pa铆s se ha duplicado a 94, de acuerdo con Baker Hughes Inc., con 75 de los que parte de la flota de YPF. En el mismo per铆odo, el n煤mero de equipos de perforaci贸n en todo el mundo de funcionamiento se ha reducido en un 35 por ciento.

Producci贸n de crudo de Argentina fue 533.600 barriles diarios en junio, un 0,5 por ciento en comparaci贸n con mayo, pero un 0,7 por ciento interanual. El aumento fue principalmente de la producci贸n de crudo de YPF aumentando un 4,7 por ciento en el mismo lapso.

Mientras que el mayor beneficiario es la controlada por el Estado YPF, la cantidad de inversi贸n necesaria para desarrollar los yacimientos de petr贸leo y gas de esquisto – una cifra estimada por el gobierno a $ 200 mil millones – ha obligado a Argentina a abrir las puertas a las compa帽铆as petroleras extranjeras, as铆 . Chevron Corp., el tercer mayor productor de petr贸leo del mundo, lleg贸 a bordo poco despu茅s de que la presidente Fern谩ndez decret贸 en 2013 que las empresas dispuestas a invertir m谩s de $ 1 bill贸n se les permitir铆a vender el 20 por ciento de su producci贸n en el exterior despu茅s de cinco a帽os sin ser objeto de impuestos a la exportaci贸n, y se permitir谩 repatriar beneficios.

Shale Expansi贸n

Empresa conjunta de Chevron con YPF produce actualmente 43.000 barriles de petr贸leo al d铆a, el levantamiento de Argentina en el segundo lugar detr谩s de los EE.UU. como el segundo mayor productor de esquisto en el mundo. Incentivos similares est谩n en su lugar para el gas de esquisto, con operadores que aumentan la producci贸n de gas con derecho a un precio de $ 7.50 por mill贸n de unidades t茅rmicas brit谩nicas, muy por encima de cualquier otra cosa disponible en la regi贸n.

Como la inversi贸n petrolera en el resto del mundo est谩 siendo recortada, Chevron e YPF tanto dicen que no tienen planes para recortar el gasto de capital en Vaca Muerta.”Estamos muy entusiasmados del potencial para ese activo”, dijo Jay Johnson, vicepresidente ejecutivo de Chevron por upstream, en el segundo trimestre en conferencia telef贸nica de la empresa.

No obstante, Torroba no ve un sistema de subsidios en el que las empresas extranjeras y los accionistas minoritarios de YPF obtiengan beneficios pol铆ticamente sostenibles.

“El gobierno va a tratar de mantenerlo hasta despu茅s de las elecciones”, dijo. “El gobierno tiene que mostrar que YPF tiene 茅xito, y lo est谩 haciendo a costa de los consumidores.”

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