Lo que es malo para la Argentina es bueno para Buenos Aires en el Mercado de Bonos – Campaña pro Scioli

Como un juez de Estados Unidos le hace la vida más difícil a Argentina, la provincia más grande del país está demostrando ser el mayor beneficiario.

El 12 de marzo la decisión del juez de distrito Thomas Griesa extiende un fallo que prohíbe a la nación de pagar sus bonos impulsando a los inversores a comprar los emitidos por Buenos Aires. En 9,96 por ciento, su $ 1,05 mil millones de bonos con vencimiento en 2015 ya dió sólo 0,89 puntos porcentuales más que la deuda del gobierno. Antes de la sentencia, la prima fue de 3,4 puntos porcentuales.

El cambio refleja el último movimiento de los inversores en bonos ‘para protegerse contra una prohibición permanente de la expansión de la capacidad de Argentina de cumplir con sus obligaciones de deuda hasta que se llegue a acuerdo con los acreedores descontentos de un default en el año 2001. Después de bloquear a Argentina de hacer los pagos de bonos en moneda de cambio de divisas en julio , Griesa está impidiendo que el país pague en billetes denominados en dólares emitidos localmente, como parte de las reestructuraciones de deuda.

“Buenos Aires es la mejor opción para un crédito en la Argentina”, dijo Gabriele Bruera, un administrador de fondos de mercados emergentes en Compass Asset Management, que posee bonos de la provincia.

Los bonos de la Provincia de Buenos Aires bonos son una buena inversión, ya que están protegidos de asuntos legales de la Argentina, mientras que ser “lo suficientemente cerca de la soberana” en riesgo ya que es la provincia más grande en el país, lo que representa la mitad del producto interno bruto, dijo Bruera.

Disputa de Singer

Los Bonos de Buenos Aires este año han ganado 3,2 centavos a 100,79 centavos de dólar, mientras que los bonos gubernamentales de similares vencimientos cayeron 0,28 centavo a 99,38 centavos de dólar. La deuda de la provincia pagadera en 2021 también está superando a los bonos del gobierno del vencimiento más cercano.Los rendimientos de los billetes de dólar de la Argentina con vencimiento en 2015 han subido 0,8 puntos porcentuales en el último mes, hasta el 8,9 por ciento. La nación había sido capaz de hacer los pagos de toda su legislación local de valores mientras se está en incumplimiento de su deuda exterior.

Eso cambió después del 12 de marzo el fallo de Griesa, que se deriva de una batalla legal de una década entre Argentina y los acreedores que rechazaron la reestructuración de la nación después del default de 2001. Los holdouts, encabezados por el gerente de fondos de cobertura multimillonario Paul Singer, han ganado el derecho a la devolución total en los tribunales.

Mejores Finanzas
Los inversores en bonos ahora están preocupados que Griesa pueda tratar de ampliar el alcance de su fallo aún más a la deuda local del dólar que Argentina ha emitido independientemente de sus canjes de deuda, dijo Siobhan Morden, jefe de estrategia de renta fija de América Latina de Jefferies LLC. Esos valores representan el 21 por ciento de la deuda en dólares locales de la nación.“Los bonos soberanos locales revisan los precios de los riesgos legales y mayor riesgo de repago”, dijo en un informe de 10 de abril, donde se recomienda poseer bonos de la provincia de Buenos Aires bonos, así como bonos de leyes locales con vencimiento en 2017 y 2024.

Además de ser libre de las restricciones legales a su capacidad para pagar la deuda, Buenos Aires también cuenta con mejores finanzas que el gobierno federal. Mientras que la provincia registró un superávit presupuestario por segundo año consecutivo en 2014, la propia Argentina registró su mayor déficit de la historia.Buenos Aires también conserva el acceso a los mercados de deuda en el extranjero, mientras que Argentina no ha prestado internacionalmente desde 2001.

La provincia tiene “mejores condiciones financieras”, dijo Bruera de Compass.

bloomberg

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