Incluso las utilidades apenadas de #Argentina alentadas por el optimismo de la elección

La perspectiva de la vida después de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner ha impulsado a los bonos del gobierno de Argentina, incluso en default. Ahora, que el optimismo está incluso provocando un mitin en utilidades perennemente en dificultades del país.

Los distribuidores de electricidad y gas con sede en el país de América del Sur han entregado a los inversores de deuda, un rendimientos de 7,4 por ciento este año, más del doble de la ganancia promedio de la industria a nivel mundial, según datos compilados por Bloomberg.

Para los tenedores de bonos de los servicios públicos y el gobierno, la idea detrás del comercio es básicamente la mismo: El ganador de las elecciones presidenciales en octubre deshará las políticas de Fernández y su difunto esposo y antecesor, Néstor Kirchner. Eso quiere decir, que se aplica a las empresas de energía, el desmantelamiento de precios tope de la larga década que los han convertido en perdedores de dinero aparentemente siempre en el precipicio de default.

“Los precios se están expandiendo en factores de un montón de buenas noticias en el frente político,” Ray Zucaro, que supervisa $ 377.000.000 millones de activos, incluyendo empresas de servicios públicos argentinos en SW Asset Management, dijo en un correo electrónico. “Sin la posibilidad de elevar las tasas, estas empresas están viviendo de la bondad de los subsidios del gobierno.”

Bonos en dólares de referencia del gobierno han aumentado el 31 por ciento en el último año en la especulación por el sucesor de Fernández, quien está impedida de buscar un tercer mandato consecutivo, se conformará con los acreedores extranjeros descontentos y reanudar los pagos de deuda que han sido bloqueadas por los tribunales de Estados Unidos desde junio.

Las acciones de la nación 2033, que entraron en default en julio, subieron un 0,8 por ciento contra el dólar a 104,6 centavos de dólar a las 11:22 de la mañana en Nueva York.

Transener Salta

Fernández ha llamado a los bonistas incluyendo multimillonarios Paul Singer “buitres” por rechazar los términos de dos reestructuraciones de deuda de Argentina después del default de 2001. Los holdouts han ganado el derecho a la devolución total en los tribunales.

Buenos Aires Mauricio Macri encabezó una encuesta de primera ronda realizada por Raúl Aragón & Asociados que fue lanzado el 3 de abril, Macri tenía 28.5 por ciento de intención de voto, seguido por el 27,7 por ciento del Daniel Scioli  gobernador bonaerense  de la provincia y el 17,6 por ciento para el legislador Sergio Massa. Scioli encabezó la intención de voto contra Macri en una posible segunda vuelta, según el sondeo.

A raíz de la crisis financiera del país hace 14 años, el gobierno comenzó a imponer límites a los precios de la electricidad, al gas natural y al petróleo para contener la inflación.

La especulación de que se reviertan esas políticas ha causado bonos vendidos por el operador de transmisión Cia de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener SA para ganar un 12,7 por ciento en 2015, el mejor rendimiento entre los servicios públicos de la nación. Los 2.022 notas emitidas por Edenor, distribuidora de electricidad más grande de Argentina, ha retornado el 10,4 por ciento en ese lapso.

“Al revés más grande ‘

Las notas de Transener y Edenor todavía producen al menos 10 puntos porcentuales más que los bonos del Tesoro, por encima del umbral de valores en dificultades.

“Utilidades parecen ofrecer la mayor alza en la medida en que es una industria muy distorsionada,” Daniel Freifeld, co-fundador de Callaway Capital Management LLC, dijo en un correo electrónico desde Washington.

Aún así, los inversores pueden estar sobreestimando la rapidez con el nuevo gobierno será capaz de deshacer las políticas de Fernández, dice Joaquín Almeyra, operador de renta fija de Bulltick Capital Markets.

Precios Desbloqueo

“El cambio de gobierno va a pasar, y será claramente positivo”, dijo en un correo electrónico desde Miami. “Pero no es magia. Las distorsiones fiscales y los desequilibrios que permanecerán en la economía después de 12 años de este gobierno son enormes, y el costo para solucionarlos será caro “.

Edenor ha publicado cuatro pérdidas de los últimos cinco años, ya que no ha sido capaz de elevar los precios lo suficiente como para seguir el ritmo de aumento de la inflación. La compañía con sede en Buenos Aires puede empezar a recortar pérdidas a finales de este año, cuando se incrementarán las tarifas eléctricas que se han congelado desde el año 2008, según Moody ‘s Investors. Mientras tanto, el gobierno ha dicho que va a transferir fondos a los servicios públicos para ayudar a apuntalar sus finanzas.

“No es ideal, ya que los consumidores no están pagando y la medida sigue siendo objeto de revisión, pero es una señal de algo más serio acerca de dónde se dirigen los precios”, Daniela Cuan, analista de Moody, dijo por teléfono desde Buenos Aires.

bloomberg

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